金价现在是均衡的，只有美国实际利率进入负值领域，金价才会进一步上涨； ① 分析师Oleh Kombaiev称，一般来说，美国的通胀水平、货币政策和美元是影响黄金价格的三个主要因素。但与此同时，美元的影响力不应被夸大；...

金价现在是均衡的，只有美国实际利率进入负值领域，金价才会进一步上涨； ① 分析师Oleh Kombaiev称，一般来说，美国的通胀水平、货币政策和美元是影响黄金价格的三个主要因素。但与此同时，美元的影响力不应被夸大； ② 在过去几年中，金价与美元指数呈负相关。2019年8月，二者的这种相关性达到五年来的最高水平； ③ 这意味着，从长期角度看，美元指数本身并不影响黄金价格。当美元指数位于80时，金价或许在1000美元、1400美元，也可能是1800美元。但是，美元走势与金价走势之间存在反向的相互依存关系：美元上涨对金价产生负面影响，反之亦然。因此，美元在决定黄金基本均衡价格方面没有扮演重要角色； ④ 再看美国的通胀水平和货币政策。有一个主要指标强烈影响着金价——美国实际利率。需要指出的是，该指标包含两个指标，即10年期美国国债收益率(反映美国货币政策)和美国的通胀率：现在黄金的合理价格非常接近实际价格