一如市场期待，欧央行开启降息、实施利率分级制度、开启TLTRO III，其中重启QE更是为全球宽松添上了一把火。对于资产价格来说，重启QE在短期内或将有利于风险偏好的继续改善，权益类等风险资产有延续反弹的逻辑基础。而对于...

一如市场期待，欧央行开启降息、实施利率分级制度、开启TLTRO III，其中重启QE更是为全球宽松添上了一把火。对于资产价格来说，重启QE在短期内或将有利于风险偏好的继续改善，权益类等风险资产有延续反弹的逻辑基础。而对于利率来说，实际上债券市场对于全球的宽松预期已经打的较满，10Y德债利率在今年也下行了约80BP，重启QE以及降息对利率债在短期内的利多影响或相对较弱。值得关注的是，10Y美债利率在本周上行了约35BP，与之相对应的是贵金属价格以及持仓的回落； 出现这样的现象我们认为一方面是市场避险情绪回落，另一方面则是美债利率对降息预期的过度反应也在近期得到了修复。综合来说，无论是美方宣布推迟10月1日加征关税，还是欧央行重启QE都将有利于市场资金继续向风险类资产倾斜，因此短期来说大类策略也应该继续沿着情绪改善路径配置。此外，9月美联储降息仍是大概率事件，关注点需放在降息态度上(华泰期货）