央行公布的LPR报价改革是实现利率市场化进程的必要手段，LPR报价方式转变为MLF加点报价，同时报价银行也从10家扩充为18家。近年来随着国内企业以及居民债务的高增，叠加目前传统部门受限，央行的货币政策从银行体系传导至实...

央行公布的LPR报价改革是实现利率市场化进程的必要手段，LPR报价方式转变为MLF加点报价，同时报价银行也从10家扩充为18家。近年来随着国内企业以及居民债务的高增，叠加目前传统部门受限，央行的货币政策从银行体系传导至实体端的有效性愈显不足，贷款端利率也往往滞后于市场利率。随着LPR报价改革的落地，市场利率的下行也会更加充分的反映在贷款端，实体融资成本或有望出现有效下行。对于大类资产来说，本次LPR改革更相当于一次变相的“降息”，市场风险偏好有望得以提升，权益资产、工业品等风险资产有望出现反弹。对于利率债来说，我们认为其影响更多是短多长空，一方面LPR改革会给市场以下调MLF利率的预期，另一方面，实体融资成本的下行又会从宽信用的层面抑制利率债的表现。（华泰期货）