股指下一轮的上涨推动力或将从估值端转移至盈利端； 股指期货：伴随着沪深300以及上证50的估值端逐渐上移至历史中位数上方，一季度浩浩荡荡的估值牛行情或将在近日出现刹车。综合来说，股指下一轮的上涨推动力或将从估值端转移至...

股指下一轮的上涨推动力或将从估值端转移至盈利端； 股指期货：伴随着沪深300以及上证50的估值端逐渐上移至历史中位数上方，一季度浩浩荡荡的估值牛行情或将在近日出现刹车。综合来说，股指下一轮的上涨推动力或将从估值端转移至盈利端，但是从国内盈利周期模型来看，预计盈利端将于三季度左右出现，二季度仍然处于衰退的后周期当中，对于股市来说短期也有调整或是区间震荡的可能。不过我们观察到政策层面的托底预期仍显强烈，预计市场尽管有调整也难有深跌。综合来讲伴随着信贷周期在一季度的大概率见底，A股的中长期配置资金或已经迎来曙光。