汇丰银行：日元避险地位稳固； ① 汇丰银行(HSBC)分析团队表示，美元兑日元未来几个月将走低，因为他们认为周期性和结构性力量的平衡逐渐指示该货币对偏向于下降； ② 周期性方面，我们的分析表明，美元兑日元对美债收益率...

汇丰银行：日元避险地位稳固； ① 汇丰银行(HSBC)分析团队表示，美元兑日元未来几个月将走低，因为他们认为周期性和结构性力量的平衡逐渐指示该货币对偏向于下降； ② 周期性方面，我们的分析表明，美元兑日元对美债收益率走高的反应要弱于收益率走低；我们相信这突出了“风险偏好转为风险规避”的影响力不断上升，而避险货币日元将会受益； ③ 如果美债收益率很难从当前水平走高，则美元兑日元可能走低；但即使收益率上升，美元兑日元可能难以获得支持进一步走高；美国国债收益率走高，特别是当它们大幅走高，可能增加风险规避情绪，进而推低股市和推动我们进入一个危险的境地；在这种环境下，日元可能是G10货币中表现最好的