摩根大通预计2020年美债供应将减少,受美联储购债等因素影响

2019-11-13 09:43:50 沐涵 917
摩根大通预计2020年美债供应将减少,受美联储购债等因素影响;
① 摩根大通策略师Jay Barry等预测,到2020年,公开市场美债净投放量将为7300亿美元,低于2019年预计的1.267万亿美元,原因是美联储购买国债和系统公开市场账户(SOMA)再投资;
② 策略师预计,联邦预算赤字到2020财年将扩大至1万亿美元,且未来几年内还有增长空间,当前的拍卖日程表明,美国财政部在2020年资金过多,这将导致美债发行达到负的1020亿美元,为2014年以来首次;
③ 策略师估计,一旦美联储补充储备金余额,对国债的购买将结束。美联储将调整节奏以反映票据发行的季节性;未来的国库券购买平均期限为5个月,美国财政部不太可能削减息票债券拍卖规模以“培育一个运转良好的国库券市场”,但短期国债的任何价格扭曲“都是短暂的”;
④ 不过,美国财政部在2021财年及以后可能会出现资金不足的情况,这增加了债券拍卖规模在2020年底,2021年初扩大的可能性,由于每月拍卖规模已经处于“历史最高水平”,这也增加了美国财政部推出新的到期日或产品的机会