2019-10-31 14:22:11
交易骑士
汇通财经APP讯——机构表示,明年推动金价上涨的主要驱动力仍将是实际收益率,收益率曲线疲弱支撑金价突破1500美元的关键水平;
① 今年大部分时间里黄金市场的主要驱动力,是实际收益率。从三个月滚动基础上来看,这两者之间的相关性已经达到80%;
② 10年期美债收益率将大致维持区间波动,然后在明年下半年末开始走弱。考虑到目前这种相关性,我们认为,收益率曲线明年将帮助支撑金价;
③ 去年,黄金的主要推动力是美元。贸易紧张局势已使美元成为一种避险货币,从避险资金的流入中受益,这就是为什么美元走强今年没有给金价带来压力;
④ 不过,实物需求减弱是2020年黄金面临的下行风险之一,因为印度和中国的消费者难以应对金价和税收上涨;
⑤ 印度创纪录的金价打压了消费,而税收的增加又抑制了人们购买黄金的欲望。这意味着短期内黄金市场的底部会更弱。但是,购买黄金的欲望依然存在;
⑤ 实物市场的恢复需要时间。2009-2010年,当时印度市场似乎需要一段时间才能接受更高的价格水平,但市场最终调整了价格预期。从长期来看,我们看到需求正在复苏
① 今年大部分时间里黄金市场的主要驱动力,是实际收益率。从三个月滚动基础上来看,这两者之间的相关性已经达到80%;
② 10年期美债收益率将大致维持区间波动,然后在明年下半年末开始走弱。考虑到目前这种相关性,我们认为,收益率曲线明年将帮助支撑金价;
③ 去年,黄金的主要推动力是美元。贸易紧张局势已使美元成为一种避险货币,从避险资金的流入中受益,这就是为什么美元走强今年没有给金价带来压力;
④ 不过,实物需求减弱是2020年黄金面临的下行风险之一,因为印度和中国的消费者难以应对金价和税收上涨;
⑤ 印度创纪录的金价打压了消费,而税收的增加又抑制了人们购买黄金的欲望。这意味着短期内黄金市场的底部会更弱。但是,购买黄金的欲望依然存在;
⑤ 实物市场的恢复需要时间。2009-2010年,当时印度市场似乎需要一段时间才能接受更高的价格水平,但市场最终调整了价格预期。从长期来看,我们看到需求正在复苏
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