黄金和债券的价格会出现相似走势,也会出现分歧走势,投资者当如何抉择

2019-10-30 16:37:17 交易骑士 2542
黄金和债券的价格会出现相似走势,也会出现分歧走势,投资者当如何抉择;
① 假设债券的实际利率为5%,如果每年金价上涨4%,那么投资者应当空黄金买入债券。而如果黄金价格每年涨6%,也就是超过债券收益率,那么投资者当然就会出售债券买入持有黄金;
② 但在现实中,如此明确的获利机会并不多见,通常来说,黄金和债券之间竞争的关系使得投资者并不是在两者间做选择;
③ 如果出现滞胀,那么债券收益率会大幅下降,债券价格则会上涨。在滞胀出现之前,黄金的涨幅会和债券之前5%左右的收益率差不多,那么以目前价格计算,金价将有望涨到1570美元/盎司左右水平;
④ 而如果出现和滞胀正相反的情况,譬如新技术突破使得资本回报忽然大幅上升。在这种情况下,债券收益率会大幅走高。那么那些原有的收益率5%的债券价格就会下跌。而黄金的涨幅要匹配此前债券收益率的水平,也就是5%左右。但投资者会选择抛售黄金去买入债券,金价就将承压走低,如果还能涨到原有目标,意味着黄金的回报接近债券水平;
⑤ 当整个宏观经济出现变化的时候,金价和债券价格往往会处在相似走势中。而通胀,则往往会使两者走势出现分歧。从目前的市场来看,通胀显然不是在发挥作用的因素