橡树资本的Marks认为美国利率和收益率有可能跌破零

2019-10-18 14:13:21 沐涵 484
橡树资本的Marks认为美国利率和收益率有可能跌破零;
① 橡树资本联合创始人Howard Marks表示,持久的经济疲软完全有可能促使美联储最终实施负利率政策,只是本轮周期出现这种情况的几率依然略低于50%。Marks在给客户的一份报告中说,制造业增长的放缓加大了经济陷入衰退的可能,因此美联储有必要继续下调基准利率,“有人认为,安全资产的强劲需求和人口负增长趋势同样适用于美国,因此美国债券收益率跌破零是有可能的”;
② 再有,海外实行的负利率政策推高了美元需求,因此美联储可能不得不下调利率以防止美国出口商品价格过高不过Marks同时表示,尽管如此,当前经济状况还不需要实行负利率,按照他的预期,利率为正为负的几率是6:5,“非要我猜的话--也只能是猜--我认为本轮周期美国利率不会降到零以下”,投资者应当买入可以带来持久现金流的资产,由此为利率跌破零的可能做好准备,“在负收益率时代,债券、贷款、股票、地产、能够产生稳定收益(或能维持收益增长)的公司以及能在成本基础上产生可观收益的配资似乎都是合理的选择”