荷兰合作银行：日元和瑞郎还是避险货币吗? （一） ① 荷兰合作银行高级外汇策略师Jane Foley解释说，在金融危机后的几年里，市场已经习惯了高风险资产在风险偏好/规避的环境中要么受到青睐，要么失宠，而针对这种行为的...

荷兰合作银行：日元和瑞郎还是避险货币吗? （一） ① 荷兰合作银行高级外汇策略师Jane Foley解释说，在金融危机后的几年里，市场已经习惯了高风险资产在风险偏好/规避的环境中要么受到青睐，要么失宠，而针对这种行为的反应，避险资产日元和瑞郎也往往要么受到青睐，要么失宠； ② 然而，2018年则远没有那样二元反应，在良好的开局之后，对于新兴市场来说，今年显然是非常糟糕的一年，然而，并非所有高风险资产都面临压力，特别是在强劲增长的背景下，美国股市大幅升值。结果是日元和瑞郎对新兴市场的抛售没有做出强烈反应； ③ 从本质上讲，美联储的紧缩倾向给日本央行和瑞士央行都带来了一些沉重负担，多年来，瑞士央行和日本央行都维持了极其宽松的政策，对于日本央行和瑞士央行来说，过去几年的避险需求都存在问题，尽管瑞士央行采取了宽松的政策，但从多数指标来看，瑞郎仍被严重高估；